Дезинфляционное влияние бюджета 2025 года будет существенно меньше, чем ожидалось ранее. В обновленных бюджетных проектировках на этот год заложен более низкий объем ненефтегазовых поступлений, а также более умеренный темп прироста ВВП в 2025 году, чем ожидалось при планировании бюджета в конце 2024 года. Снижение доходов означает более существенный структурный первичный дефицит и увеличение заимствований по итогам года. При этом структурный первичный дефицит будет несколько меньше, чем в 2024 году. 

 3к25 кредитная активность в целом увеличилась.

• Несмотря на неравномерность по месяцам, рост корпоративного кредитования в 3к25 ускорился по сравнению с 1п25. Это связано как с произошедшим смягчением денежно-кредитной политики, так и с ожиданиями дальнейшего снижения ключевой ставки.
• Розничное кредитование росло сдержанными темпами. Рост здесь в основном обеспечивала ипотека, прежде всего в субсидируемом сегменте. Произошедшее ранее ужесточение макропруденциальных требований и высокие процентные ставки продолжали сдерживать кредитование в неипотечном сегменте. Отдельные участники отметили рост числа заявок на кредит со стороны граждан и увеличение количества их одобрений банками. В автокредитовании спрос вырос из‑за ожиданий увеличения утильсбора с 1 ноября 2025 года.

Участники обсуждения заключили, что рост кредитования населения укладывается в июльский прогнозный диапазон, а повышение требований банков к организациям идет по верхней его границе.