Выборы в Госдуму IX созыва пройдут 18–20 сентября, и, хотя их исход мало кого удивляет — «Единая Россия», по всем опросам, сохраняет конституционное большинство, — вопросы к экономике только накапливаются. Страна входит в осень с замедляющимся ростом, дорогими кредитами и растущим бюджетным дефицитом. Разбираюсь, что реально изменится после 20 сентября и к чему стоит prepared.

Контекст: экономика на входе в выборы

Российская экономика в 2026 году находится в фазе, которую аналитики называют «контролируемым замедлением». После перегрева 2022–2024 годов, когда рост ВВП достигал 4%, страна возвращается к скромным темпам: 

• ВВП: Минэкономразвития в мае снизило прогноз с 1,3% до 0,4%; ЦБ ждёт 0–1%; Сбербанк — 0–0,5%. То есть экономика может практически перестать расти. ngs.ru +1
• Инфляция: ЦБ и Сбербанк повысили ожидания до 6–7% (декабрь к декабрю), хотя официальная цель — 4%. Минэкономразвития рассчитывает на 5,2% к концу года. ngs.ru +1
• Ключевая ставка: снижается медленно — с 15,5% в начале года до 14% сейчас. На заседании 11 сентября ЦБ, скорее всего, сохранит её на уровне 14% или опустит символически до 13,75%. К концу года ставка вряд ли опустится ниже 13,5%. 
• Инвестиции падают пятый квартал подряд — с II квартала 2025 года. За первое полугодие 2026 года спад составил 9,9%. 

Высокая ставка, которую ЦБ использует для борьбы с инфляцией, сама стала проблемой: кредиты слишком дороги для бизнеса, рентабельность которого по активам не превышает 6%, а ставки по кредитам — 14–18%. Доля предприятий, ведущих инвестиционные проекты, упала до 45,1% — минимум за 10 лет. 

Что произойдёт сразу после выборов

Тарифы и налоги

Главная тема осени — индексация тарифов ЖКХ, которую перенесли с июля на октябрь, то есть аккурат после выборов. Рост составит от 8% до 22% в зависимости от региона. В Челябинской области — 14%, в Башкортостане — 10,7%. 

Кроме того, после выборов ожидается несколько нововведений: m.vk.ru +1

• Техсбор на электронику — с 1 декабря, что приведёт к росту цен на телефоны и ноутбуки.
• Снижение порога НДС для УСН — с 20 млн рублей в 2026 году до 15 млн с 2027 года (и до 10 млн с 2028 года).
• Ужесточение контроля за переводами физлиц — банки и ФНС активнее выявляют незадекларированную предпринимательскую деятельность.
• Цифровой рубль входит в оборот.
• Новый пакет налоговых поправок, который разрабатывает Минфин.

Бюджет: между профицитом и дефицитом

Август принёс парадоксальный рекорд: федеральный бюджет сведён с профицитом в 660 млрд рублей — крупнейшим за год. Но это разовый эффект: помогли дивиденды госкомпаний на 691 млрд рублей. Накопленный дефицит за январь–август — 5,8 трлн рублей. kommersant.ru +1

Нефтегазовые доходы падают: в августе они составили минимум с начала года — 424 млрд рублей, сократившись на 16% в годовом выражении. Цена Urals для налоговых целей — $67,1 за баррель. Бюджет свёрстан исходя из $59 за баррель, но текущие цены на нефть колеблются в районе $38–40 по некоторым оценкам, что означает потенциальную потерю около 3 трлн рублей доходов. rbc.ru +1

Новый состав Госдумы будет принимать бюджет на 2027 год, и именно бюджетная политика станет главным экономическим решением после выборов.

Курс рубля

Рубль постепенно слабеет. В августе доллар подорожал до 80 рублей, евро — до 90. Эксперты ожидают, что во второй половине сентября доллар может приблизиться к 90 рублям или временно превысить эту отметку. Базово-пессимистичный прогноз на конец 2026 года: доллар — 90–100 рублей, евро — 105–119 рублей. ngs.ru +2

Давление на рубль оказывают несколько факторов: снижение ключевой ставки (что уменьшает привлекательность рублёвых инструментов), рост импортного спроса, операции Минфина по покупке валюты и топливный кризис. Резкой девальвации эксперты пока не ожидают, но постепенное ослабление — базовый сценарий. 

Структурные проблемы, которые выборы не решат

Промышленность

За январь–апрель 2026 года производство сократилось в ряде отраслей: одежда — минус 10,2%, металлургия — минус 9,9%, бумажная промышленность — минус 9,7%, стройматериалы — минус 8,9%, автопром — минус 7,9%. Рост сохраняется только там, где есть прямой госзаказ: военная техника, электроэнергетика, добыча руд. 

Индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности в августе опустился до 48,8 — ниже 50, что означает сокращение. 

Рынок труда

Безработица остаётся на историческом минимуме — 2,2–2,3%, но это не признак здоровья: экономика страдает от кадрового голода. «Зарплатная гонка завершилась», — констатируют эксперты: рост оплаты труда продолжается, но темпы снижаются. Минэкономразвития ожидает рост номинальной зарплаты на 7,9%, реальной — всего на 2,2%. 

Бюджетная консолидация

Минфин планирует ограничить рост расходов до 4% в 2026 году после 5% в 2025-м. Но за последние 12 месяцев номинальные расходы росли на 15%, что делает выполнение плана крайне сложным. Повышение НДС с 20% до 22% (запланированное ранее) должно компенсировать часть выпадающих нефтегазовых доходов, но усилит налоговую нагрузку на бизнес в условиях низкого роста. alfabank.ru +1

Что говорят партии

Экономика стала одной из главных тем предвыборной кампании — впервые за годы практически все партии критикуют политику ЦБ и уровень ключевой ставки. ЛДПР в своей программе «100 дней преобразования России» предлагает создать промышленный банк с кредитами под 5% для приоритетных отраслей, установить нулевой НДФЛ для доходов до 50 тыс. рублей и налог на роскошь. КПРФ традиционно выступает за национализацию стратегических отраслей и рост социальных расходов. newizv.ru +1

Однако между предвыборными обещаниями и реальной политикой — большая дистанция. Новый состав Госдумы, скорее всего, продолжит одобрять бюджеты в предложенном правительством виде, и радикальных изменений в экономическом курсе ожидать не стоит.

Сценарии

Базовый (наиболее вероятный): экономика вырастает на 0,4–1% в 2026 году, инфляция остаётся выше цели — 5–7%, ключевая ставка медленно снижается до 13,5% к концу года, рубль плавно слабеет до 85–90 за доллар. После выборов включаются отложенные повышения тарифов и налогов, что усиливает давление на реальные доходы.

Консервативный: усиление санкций, падение цен на нефть, более медленное снижение ставки. Рост ВВП — около 0,8%. Давление на рубль усиливается, дефицит бюджета растёт. 

Оптимистичный (SberCIB): рост ВВП до 1,5% в 2026 году и до 2,5% к 2028 году на фоне нормализации денежно-кредитных условий и восстановления инвестиционной активности. 

Что это значит для обычного человека

• Кредиты останутся дорогими как минимум до конца 2026 года. Если планируете крупную покупку — стоит отслеживать динамику ставки ЦБ.
• ЖКХ подорожает в октябре, что напрямую ударит по кошельку.
• Электроника дополнительно подорожает с декабря из-за техсбора.
• Рубль продолжит плавно слабеть, что скажется на ценах импортных товаров.
• Зарплаты будут расти, но медленнее, чем цены. Реальный рост доходов — около 1–2%.
• Авторынок и недвижимость остаются в режиме отложенного спроса: люди копят на вкладах и ждут лучших условий. 

Выборы не станут поворотной точкой для экономики — скорее, точкой, после которой отложенные решения начнут постепенно вступать в силу. Настоящие же вызовы — кадровый голод, низкая инвестиционная активность, зависимость от сырья и санкционное давление — остаются с Россией независимо от состава Госдумы.